2023Q4增發(fā)1萬億國(guó)債支持基建，工程機(jī)械需求預(yù)期邊際向好10月24日，人大常委會(huì)通過增發(fā)國(guó)債和調(diào)整預(yù)算安排，2023年Q4增發(fā)1萬億元國(guó)債并提升赤字率至3.8%，其中，今年擬安排使5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元，據(jù)財(cái)政部介紹，將重點(diǎn)用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。增發(fā)國(guó)債提升赤字，中央財(cái)政積極發(fā)力，對(duì)基建投資力度加大，工程機(jī)械行業(yè)下游需求有望得到修復(fù)，預(yù)期邊際向好。

2023年9月挖機(jī)銷量同比下滑33%，其中國(guó)內(nèi)下滑40.5%，出口下滑24.8%，2023年9月銷售各類挖掘機(jī)14283臺(tái)，同比下降32.6%，下滑幅度較8月擴(kuò)大5.1pct。其中國(guó)內(nèi)6263臺(tái)，同比下降40.5%，下滑幅度較8 月擴(kuò)大2.8pct；出口8020臺(tái)，同比下降24.8%，下滑幅度較8月擴(kuò)大7.6pct。出口銷量占比56.2%，連續(xù)5個(gè)月保持55%以上。

2023年1-9月，共銷售挖掘機(jī)148812臺(tái)，同比下降25.7%；其中國(guó)內(nèi)68075臺(tái)，同比下降43.3%；出口80737臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.5%。國(guó)內(nèi)銷量下滑主要是由于下游需求修復(fù)程度不及預(yù)期，開工率仍承壓，疊加國(guó)外各區(qū)域情況表現(xiàn)不一，出口市場(chǎng)短期有所下滑，短期承壓不改逐步周期向上趨勢(shì)。

中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)復(fù)蘇三部曲——出口、內(nèi)需改善、更新周期啟動(dòng)出口：海外市占率不斷提升，中國(guó)龍頭逐步邁向全球龍頭，2023年國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)海外布局力度明顯加大，仍處于擴(kuò)張期，長(zhǎng)期看有望維持較快增長(zhǎng)。2023年1-9月我國(guó)工程機(jī)械出口金額近2593.5億元，同比增長(zhǎng)21.7%。按挖掘機(jī)第8 年為更新高峰期測(cè)算，2023-2024年國(guó)內(nèi)挖機(jī)更新需求觸底。國(guó)內(nèi)主要以更新需求驅(qū)動(dòng)，將開啟新一輪更新周期。預(yù)計(jì)2023-2024年挖機(jī)、起重機(jī)械銷量見底、混凝土機(jī)械銷量上行。

文章來源：浙商證券

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