根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年4月納入統(tǒng)計的26家主機(jī)制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機(jī)46572臺。其中，國內(nèi)市場銷量41100臺，出口5472臺。

4月挖機(jī)銷量4.7萬臺，同比增長2.5%，三一、徐工增速遠(yuǎn)超行業(yè)

4月挖掘機(jī)銷量4.7萬臺，同比增長2.5%，基本符合預(yù)期。其中國內(nèi)4.1萬臺，同比下滑5.2%，原因有二：1）2020年疫情影響導(dǎo)致需求后移從而使得4月基數(shù)較高；2）2021年“就地過年”導(dǎo)致部分需求前移至一季度從而預(yù)支部分4月需求；

4月出口5472臺，同比增長166%；1-4月累計出口1.9萬臺，同比100%。出口繼續(xù)維持高增長預(yù)計主要受海外部分地區(qū)疫情緩解所致。我們測算三一4月挖機(jī)銷量同比增長15%-20%，徐工4月挖機(jī)銷量同比增長10%-15%，二者均增速均大幅領(lǐng)先行業(yè)，預(yù)計4月市場份額進(jìn)一步向龍頭集中。

4月中挖銷量占比上升1.8pct，大挖和小挖銷量占比分別下降1.1pct和0.7pct

4月國內(nèi)市場中挖銷量為1.2萬臺，同比增長1.3%，銷量占比約29%，同比提升1.8pct；小挖銷量為2.5萬臺，同比下滑6%，銷量占比61%，下降0.7pct；大挖銷量4496臺，同比下滑14%，銷量占比11%，下降1.1pct。1-4月國內(nèi)市場中挖銷量為4.5萬臺，同比增長74%，銷量占比29%，同比提升4.3pct；小挖銷量為9.3萬臺，同比增長40%，銷量占比60%，下降3.2pct；大挖銷量1.7萬臺，同比增長33%，銷量占比11%，下降1.2pct。

4月國內(nèi)市場國產(chǎn)品牌市場份額接近80%，同比提升約10pct，環(huán)比提升約2pct，國產(chǎn)品牌市場份額進(jìn)一步提升。

2021年Q1工程機(jī)械板塊凈利率增長153%，為全年業(yè)績增長打好基礎(chǔ)2020年A股申萬工程機(jī)械板塊收入同比增長31%，凈利潤同比增長39%；2021年Q1收入同比增長88%，凈利潤同比增長153%，為全年業(yè)績增長打好基礎(chǔ)。預(yù)計2021年挖掘機(jī)行業(yè)銷量有望超38萬臺，增速有望接近20%2021年1-4月共銷售挖掘機(jī)17.4萬臺，同比增長52%；其中國內(nèi)15.5萬臺，同比增長48%；出口1.9萬臺，同比增長100%。假設(shè)5-12月挖機(jī)月度銷量分別維持零增長，則全年挖機(jī)行業(yè)銷量仍有望超過38萬臺，約18%增長。三一重工等行業(yè)龍頭在完成進(jìn)口替代后，有望成為全球龍頭工程機(jī)械為中國當(dāng)下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運(yùn)營效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。三一重工等行業(yè)龍頭將在完成國內(nèi)的進(jìn)口替代后在全球取得相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，從中國龍頭走向全球龍頭。

文章來源：浙商證券