據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年12月挖掘機銷量31,530臺，同比增長56.4%;其中國內(nèi)27319臺，同比增長58.5%。2020年共銷售挖掘機32.8萬臺，同比增長39%;其中國內(nèi)29.3萬臺，同比增長40.1%。12月小松挖掘機開機小時數(shù)為128.7，同比增長3.3%，在銷量大幅增加的同時，挖掘機開機小時數(shù)與開工率也維持高位，印證了施工需求增長的真實性。展望2021年，工程機械行業(yè)銷量有望繼續(xù)實現(xiàn)雙位數(shù)正增長，龍頭企業(yè)出口有望進一步提速。

2020年挖機銷量全年高增速，2021年持續(xù)增長可期。2020年挖機銷量32.8萬臺，同比增長39%，國內(nèi)/出口市場同比增速分別為+40.1%/+30.5%，國內(nèi)外同時超預期增長。分結(jié)構(gòu)看，小/中/大挖銷量同比+38.9%/+49.8%/28.4%，結(jié)構(gòu)占比60.5%/26.4%/13.1%，中挖占比較2019年提升1.7個百分點。2021年1月上游零部件廠商排產(chǎn)再創(chuàng)新高，另外考慮到2020年一季度行業(yè)受疫情影響的低基數(shù)，預計2021年一季度乃至上半年工程機械景氣度保持較高水平。機構(gòu)預計2021年下半年行業(yè)仍會較平穩(wěn)，且基建有望迎來高峰，將保障行業(yè)整體持續(xù)平穩(wěn)增長。

國產(chǎn)龍頭市占率顯著提升，進口替代進程加速。2020年12月，三一重工/徐工機械銷量同比增長分別+85%/+85.6%，顯著高于行業(yè)增速，當月市占率分別為32.7%/18%。2020年全年三一重工/徐工機械市占率分別提升至28%/15.9%，較2019年提升2.2/1.8個百分點。在此輪挖掘機上行周期中，國產(chǎn)廠商憑借較強的產(chǎn)品競爭力、優(yōu)質(zhì)的本土化服務以及高效的供應鏈管理逐漸全面趕超外資品牌，加速中國挖掘機市場的進口替代進程。

2020年中挖成為增長主力，長期看結(jié)構(gòu)升級機遇不容忽視。國內(nèi)銷量分噸位看，2020年大挖/中挖/小挖銷量分別為3.8/7.7/17.7萬臺，同比增速28%/50%/39%。自7月份以來，中挖顯著跑贏其他噸位產(chǎn)品，11-12月連續(xù)翻翻增長。中挖在2020年相對保持較高增速，主要受益于房地產(chǎn)和基建投資拉動，以及對裝載機的替代效應。遠期來看，小挖(含微挖)受益機器換人、農(nóng)機替代等結(jié)構(gòu)性因素，預計保有量有較大提升空間。

下游需求保持工程機械韌性，環(huán)保趨嚴激活設備更新潮。短期來看，基建和地產(chǎn)的復蘇不斷推動工程機械景氣度高漲，2020年1-11月基建/房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增長加快，累計增速分別為3.32%/5%。中期來看，據(jù)機構(gòu)測算我國挖掘機保有量密度從2016年開始趨于穩(wěn)定，2019年為2008年的55%左右，當前挖掘機保有量與固定資產(chǎn)投資成相對均衡關系，在環(huán)保管控加碼、更新需求漸盛趨勢下，新增和更新需求共振，行業(yè)韌性更強，工程機械有望維持高景氣度。

文章來源：證券時報網(wǎng)