業(yè)界人士發(fā)覺，這兩天上市公司業(yè)績頻頻暴雷的，然而有一個(gè)板塊的上市公司卻在悶聲發(fā)大財(cái)，它就是工程機(jī)械。據(jù)悉，中聯(lián)重科A股大漲5.71%，H股大漲7.44%，徐工機(jī)械大漲4.42%，三一重工大漲2.28%。

 

受益銷量的持續(xù)超預(yù)期，以及龍頭自身市占率穩(wěn)步提升，以中聯(lián)重科、徐工、三一為首的三家龍頭企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼。

 

中聯(lián)重科

 

中聯(lián)重科業(yè)績預(yù)告：預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤為24億元-27億元，同比增長172%-212%。

 

得益國內(nèi)房地產(chǎn)和基建等下游行業(yè)需求走強(qiáng)，工程機(jī)械行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇、市場需求旺盛，中聯(lián)重科的混凝土設(shè)備、起重設(shè)備等產(chǎn)品訂單和銷量持續(xù)保持高速增長，增速遠(yuǎn)高于行業(yè)；其核心產(chǎn)品混凝土泵車、塔式起重機(jī)、工程起重機(jī)等4.0系列產(chǎn)品市場覆蓋率增加，市占率實(shí)現(xiàn)更大突破。

 

同時(shí)公司繼續(xù)嚴(yán)控各項(xiàng)成本費(fèi)用，期內(nèi)銷售規(guī)模增長，費(fèi)用率同比下降較快。

 

徐工機(jī)械

 

徐工機(jī)械業(yè)績預(yù)告：預(yù)計(jì)2019年上半年凈利潤為21億元-24億元，同比增長90%-117%。

 

受益于國內(nèi)固定資產(chǎn)投資穩(wěn)健長、“一帶一路”國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求增加，徐工二季度起重機(jī)行業(yè)增速仍較快，公司廠房搬遷后產(chǎn)能有所恢復(fù)，疊加新產(chǎn)品推廣，市占率企穩(wěn)回升，盈利水平大幅提高。

 

2019年底，徐工將完成混改。公司的治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)制度將更加完善，經(jīng)營更加高效和市場化。

 

三一重工

 

有機(jī)構(gòu)預(yù)測三一公司業(yè)績：預(yù)計(jì)2019年上半年，三一業(yè)績同比增長80~100%。

 

得益在產(chǎn)品、渠道、服務(wù)等方面強(qiáng)大的綜合競爭力，三一核心產(chǎn)品的市占率和質(zhì)量均有提升。挖掘機(jī)等銷量持續(xù)高增長，增速始終高于行業(yè)。

 

三一重工擬用自有資金8-10億元進(jìn)行普通股股份回購，彰顯了其對(duì)未來發(fā)展的信心。得益規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)、資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流與盈利同步向上，具備較大的增長潛力。

 

中報(bào)業(yè)績是王道。龍頭企業(yè)這份滿意的中報(bào)成績單，也表明了工程機(jī)械行業(yè)的高景氣度仍在延續(xù)。為何很多人紛紛看好工程機(jī)械板塊？背后離不開“這股力量”。

 

強(qiáng)大的市場購買力

 

2019年1—6月，共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械137207臺(tái)，同比漲幅14.2%。國內(nèi)市場銷量124752臺(tái)，同比漲幅12.2%。出口銷量12335臺(tái)，同比漲幅38.7%。從每個(gè)月的市場銷量來看，挖機(jī)市場呈現(xiàn)出“旺季很旺、淡季不淡”的新特征。

 

回溯到2008年，當(dāng)年中央推出的四萬億刺激計(jì)劃導(dǎo)致挖掘機(jī)銷量在隨后的2009年和2010年瘋狂增長，但到了2016年，挖機(jī)銷量降至冰點(diǎn)，年銷量只有5萬臺(tái)左右。

 

2017年起，挖機(jī)行業(yè)重新迎來拐點(diǎn)，當(dāng)年銷量翻倍，2018年則延續(xù)了高增長。從上半年的數(shù)據(jù)看，2019年增速雖然有所下滑，但仍維持14.2%的增長。

 

挖機(jī)是工程機(jī)械行業(yè)的一個(gè)代表。除挖機(jī)外，起重機(jī)、混凝土機(jī)械等保持了不錯(cuò)的增長勢頭。

 

近兩年固定資產(chǎn)投資的增速并不高，特別是2018年，固投增速降至歷史低位，為何與固定資產(chǎn)投資息息相關(guān)的工程機(jī)械行業(yè)卻仍如此景氣呢？

 

工程機(jī)械高景氣之謎

 

工程機(jī)械銷量和工程機(jī)械真實(shí)使用量是的概念并不同。后者表示實(shí)際使用的工程機(jī)械數(shù)量，和下游房地產(chǎn)和基建的關(guān)系更加密切。

 

2015年是挖掘機(jī)真實(shí)使用量的一個(gè)低谷，真實(shí)使用量只有71.44萬臺(tái)，開工率也只有66%，均創(chuàng)下2010年以來最低值。

 

究其原因：2015年起，房地產(chǎn)投資開始增速下降。但隨后國家放寬了樓市限制，房價(jià)再次井噴，房地產(chǎn)的開發(fā)投資增速逐漸回升。這也觸發(fā)了工程機(jī)械行業(yè)的回暖。

 

但挖掘機(jī)真實(shí)使用量在這輪景氣周期中增長的并不快，為什么挖掘機(jī)的銷量反而井噴呢？一個(gè)原因是企業(yè)家對(duì)未來固定資產(chǎn)投資增長的預(yù)期，另一個(gè)原因是，挖掘機(jī)迎來了一輪產(chǎn)品替換潮。

 

挖掘機(jī)的壽命為八年左右，而上一輪挖掘機(jī)的消費(fèi)高峰在2010-2011年，進(jìn)入2019年，挖掘機(jī)將迎來一輪替換潮，這是挖掘機(jī)以及整個(gè)工程機(jī)械產(chǎn)品高景氣的原因。

 

工程機(jī)械高景氣依舊

 

2019年下半年，工程機(jī)械行業(yè)或大概率將維持高景氣度。原因有三點(diǎn)：

 

以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械仍處于一個(gè)產(chǎn)品替換期。

 

2019年，基建新項(xiàng)目有望加速釋放。

 

截止2019年前5月，房地產(chǎn)開發(fā)投資額同比增速11.20%，增速比2018年提高1.7百分點(diǎn)。基建投資同比增速2.60%，比2018年提高0.81百分點(diǎn)，基建補(bǔ)短板效應(yīng)明顯?；谏习肽晷略錾缛谥袑ｍ?xiàng)債增加較多，逆周期力度加大，基建投資增速達(dá)預(yù)期，帶動(dòng)投資增速企穩(wěn)回升。行業(yè)高景氣或?qū)⒊掷m(xù)。

 

一帶一路帶來的產(chǎn)品出口機(jī)會(huì)。

 

以挖機(jī)為例，2019年上半年挖機(jī)累計(jì)出口12335臺(tái)，同比增長38.7%。海外市場逐步成為中國挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)新的增長點(diǎn)。一帶一路的紅利正在逐步釋放。

 

龍頭企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢，寄予厚望

 

中聯(lián)重科長期以來位居混凝土機(jī)械及工程起重機(jī)行業(yè)前二、塔機(jī)行業(yè)第一行列。在技術(shù)研發(fā)水平、客戶群體、售后服務(wù)等方面有著明顯的優(yōu)勢。重新戰(zhàn)略聚焦工程機(jī)械后，中聯(lián)重科的主要產(chǎn)品市場份額在2019年將進(jìn)一步提升。同時(shí)中聯(lián)積極拓展的高空作業(yè)平臺(tái)、土方機(jī)械等新業(yè)務(wù)，將打造未來的業(yè)績增長點(diǎn)。

 

徐工

作為中國工程機(jī)械行業(yè)的老大哥，徐工產(chǎn)品線豐富。其主營產(chǎn)品起重機(jī)始終保持較快增速水平，市占率領(lǐng)先行業(yè)，掌握塔吊行業(yè)的話語權(quán)。公司國企改革穩(wěn)步推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)。

 

未來，公司進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理水平，推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)，品牌價(jià)值及其影響力的提升。若考慮集團(tuán)挖機(jī)資產(chǎn)注入，徐工產(chǎn)品布局和行業(yè)地位將更上一層樓。

 

三一重工

 

作為中國工程機(jī)械行業(yè)龍頭，三一的混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)銷量國內(nèi)排名第一；起重機(jī)銷量國內(nèi)排名前三。受益一帶一路海外需求，三一的國際競爭力日益提升，出口高增長。

 

若市場保持穩(wěn)定，三一股價(jià)有望創(chuàng)歷史新高。